爱马仕放慢增长；微软的人工智能打败 Google

爱马仕放慢增长

微软的人工智能打败 Google

京东半价销售烤箱引发争议，背后是渠道话语权之争

美国正围攻大科技公司

橄榄油价格已经是原油的十倍

爱马仕放慢增长

当地时间 10 月 24 日，爱马仕和开云集团（Gucci、YSL 的母公司）接连发了财报，再加上两周前的 LVMH，三家公司业绩表现几乎按照产品售价高低排出次序。

开云集团的表现最差，三季度销售额（按固定汇率，下同）同比下滑 9%、至 44.6 亿欧元，主要品牌 Gucci、YSL 和 Bottega Veneta 营收都大幅下滑；

LVMH 三季度收入虽然仍同比增长了 9%，但增速相较上半年接近减半，主要市场遭遇了明显的需求放缓；

把手提包卖出汽车甚至房子价格的爱马仕，似乎也看到需求萎缩的迹象。三季度爱马仕销售额同比增长 15.6%、至 33.7 亿欧元。虽然这一表现远超市场预期并甩开同行，尤其中国内地的收入也在加速增长，但还是较二季度 28% 的增速大幅放慢。

豪车品牌们也开始走下坡路，劳斯莱斯三季度交付量同比下降了 9%，宾利表示过去数月甚至几年前的订单撑起了上半年业绩，保时捷在最重要的中国市场，三季度交付量同比少了近四成。另据一些市调机构的数据，三季度劳力士、百达翡丽和爱彼等高奢腕表的二手市场价格也开始加速下跌。

不过在同品类中，更高的价格还是帮助爱马仕筛选出了购买力最强的一批消费者。花旗银行分析师 Thomas Chauvet 表示，受益于高比例的忠诚且高净值客户，爱马仕已然在奢侈品行业中 “独树一帜”。整体收入比开云集团还少了 1/4 的爱马仕，如今市值已经是开云的近 4 倍。

爱马仕同时也是整个行业中最好的另类投资品，这一点在低利率的宏观环境下尤其重要。更少的出货量、更高的定制比例和配货（捆绑销售）要求，使得爱马仕最受欢迎的 Birkin、Kelly 和 Constance 包很难在店内直接买到，也直接导致其在二手市场拥有较高溢价。（邱豪）

微软的人工智能打败 Google

人工智能业务成了市场对美国大科技公司的定价锚点。

10 月 24 日，微软和 Alphabet 先后发布今年三季度业绩，前者凭借着云计算业务的加速增长，盘后涨超 3%。而云计算业务更小的 Alphabet，则云计算收入增速放缓和利润率下滑，盘后跌超 6%。

微软季度总收入 565 亿美元，同比增长 13%；

其中 Azure 及其他云服务收入增长 29%，较前一个季度加快 3 个百分点；微软智能云整体收入是 243 亿美元，增长 10%。

Alphabet 季度总收入 766.93 亿美元，同比增长 11%；

其中 Google 云计算收入 84.11 亿美元，增长 22.47%，较前一个季度放慢 5.49 个百分点。

微软 2019 年凭借云计算的强劲增长，市值重回万亿美元之上。之后它不仅迅速拉开和 Alphabet 的差距、反超亚马逊，一度超过苹果成为全球市值最大公司。现在它又借着在人工智能方面的超前投入建立了相对优势。

虽然 Alphabet CEO 皮查伊说 “我们确实看到了很多人对人工智能的兴趣，有很多很多正在进行的项目……我们看到了稳定的迹象，我对未来感到乐观……我们继续进行有意义的投资，以支持我们在人工智能方面的努力”。

但他也同时表示已经看到客户希望优化相关开支（started seeing customers looking to optimize spend） —— 不过微软似乎没看到这点 —— CEO 纳德拉想通过一个个具体的客户名字和一组组数据，告诉外界人工智能相关服务的消费高于预期：

像百事可乐和沃达丰这样的客户将能够获得在 Azure 上部署、管理和使用 Oracle 数据库实例的无缝集成体验；我们也是 SAP 工作流的首选云计算服务，像兄弟工业、Hanes、蔡司和采埃孚这样的公司都在 Azure 上运行 SAP；超过 73% 的财富 1000 强企业使用我们的三种或三种以上的数据解决方案；我们有超过 100 万付费用户，超过 37000 个组织已经订阅了 Copilot 的业务，环比增长了 40%……

其实抛开人工智能，Google 核心广告业务增长是高于华尔街预期的，正从此前长达一年半的低迷中复苏。它们的搜索广告增长 11% 、YouTube 广告增长 12%，较上一季度 4% 至 5% 的增幅大幅提升。而微软对下一季度 Azure 收入的增速预期也没有特别有信心，按固定汇率计算的同比增速在 26% 至 27%，比当季慢 1 到 2 个百分点。（龚方毅）

京东半价销售烤箱引发争议，背后是渠道话语权之争

10 月 24 日下午开始，李佳琦直播间、海氏品牌、京东三方矛盾持续发酵，几方各执一词。

据《21 世纪经济报道》等多家媒体报道，是海氏工作人员先指责京东限制商家后台权限、直播单品强加 5 折，多次沟通价格未果。接着京东采销在朋友圈发文指李佳琦涉嫌 “二选一”。

海氏创立于 2009 年，主营烤箱、厨师机、打蛋器等小家电，这次直接导火索是一款 40L 容量烤箱 —— 海氏 C40，属于品牌价格最低的入门款。

争议背后反映的仍是销售渠道变迁，货架电商正被直播电商分流，如同它们十多年前对传统线下商户所做的那样。

《晚点财经》查询了各大电商网站，海氏 C40 的官方旗舰店售价均在 669 元至 699 元间，其他网店价格则可以去到 460 元左右。《南方都市报》提到在京东海氏厨电自营旗舰店中，海氏 C40 标记预估到手价 349.5 元，但显示无货。

目前京东自营店已搜不到海氏 C40，品牌旗舰店则显示累计评价 5 万 +。相比之下，美的一款同容量、功能接近的烤箱，京东自营售价 249 元、评价 100 万 +，品牌旗舰店售价 299 元、评价 5000+。（林广英）

美国正围攻大科技公司

美国当地时间周二上午， 42 名州总检察长联合起诉了 Meta，指控 Facebook 和 Instagram 使用 “有害且具有心理操纵性的产品功能，诱导年轻用户强迫性和长期使用平台”。诉状还提到，该平台还违反了《儿童在线隐私保护法》，在未事先征得家长同意的情况下，出于广告定位目的非法收集 13 岁以下用户的个人数据。

Meta 表示 “已经推出了 30 多种工具来支持青少年及其家人”，对 “司法部长们没有选择合作，而是选择诉讼” 表示失望。媒体援引知情人士称，提起诉讼前，各州与 Meta 的和解谈判已经失败。

Meta 诉讼只是 “全行业调查” 的一部分。去年，一个由州总检察长组成的两党小组表示，他们正在就类似的儿童在线安全问题对 TikTok 进行调查，这项调查目前仍在进行中。

此前 9 月 12 日，美国司法部在华盛顿特区对谷歌提起反垄断诉讼，这是继 1998 年司法部起诉微软垄断操作系统之后，科技圈最大的反垄断诉讼案。9 月 26 日，美国联邦贸易委员会（FTC）联合 17 个州的检察长，向西雅图的法院提起诉讼，指控美国电商巨头亚马逊涉嫌垄断。（实习生刘权）

橄榄油价格已经是原油的十倍

受干旱、暴雨等极端天气影响，从 5 月起世界主要橄榄油产地西班牙、意大利等产量骤减，全球橄榄油价格已持续上涨至每吨 7349 欧元（接近人民币 5.7 万元），是原油价格的 10 倍以上。

图表中原油选取美国西得克萨斯中级轻质原油（WTI），国际原油单位一般为 x 美元 / 桶，根据该原油密度换算，每吨原油约为 7.6 桶；另外考虑到汇率稳定性，将美元换算为欧元进行比较。

如果按现有速度消耗，在新的收成季节到来前，橄榄油有耗尽的风险。另外，橄榄油产量不足还引发了盗窃、造假等犯罪事件。（实习生张帆）

25 日上证指数收涨 0.4%，恒生指数收涨 0.55%。

10 月 25 日上证指数收涨 0.4%，创业板指收跌 0.9%。港股恒生指数也高开逾 2.2%，不过上午快速回落，截至收盘涨幅收窄至 0.55%。

杭州否认禁止直播带货。

杭州市商务局 10 月 24 日回应记者问询时称，“所谓 ‘杭州宣布禁止直播带货’‘已经开始实施，禁止部分市场直播带货试点’ 不实，没有这回事，谣言！” 以微信指数为参考的话，这轮舆情高点出现在 10 月 21 日前后。

Windows 笔记本有希望功耗和续航媲美 MacBook。

高通宣称其最新 PC 芯片骁龙 X Elite，多核峰值性能下比苹果 M2 处理器快 50%，在达到 M2 Max 峰值性能时功耗只有对方的 1/3，处理器搭载的 NPU 可以运行 130 亿参数的生成是 AI 大模型。搭载该处理器的笔记本电脑预计将在明年年中上市。

另外，苹果宣布将于北京时间 10 月 31 日上午 8 点举行主题为 “来势迅猛”（Scary Fast）的线上特别活动，预计会发布 M3 系列芯片、新款 MacBook Pro 等产品。这个主题用来形容今天的高通也合适。

美国司法部扩大对特斯拉调查。

本周一，特斯拉在财报中披露美国司法部就自动驾驶、续航里程和利益相关方等问题发送传票，要求特斯拉提供更多信息。监管部门认为特斯拉夸大了车辆的续航里程和自动驾驶能力。此前媒体报道，联邦检察官正在调查特斯拉是否使用公司资金为马斯克设计和建造 “玻璃屋项目”。美国国家公路交通安全管理局在过去两年内也在持续调查特斯拉的 Autopilot 性能及多起相关事故的原因。

中国香港特区行政长官李家超发布年度施政报告。

李家超还宣布一系列举措：非本地居民的首套住宅和居民购买第二套住房的印花税减半，从 15% 降低到 7.5%；股票交易印花税也从 0.13% 降至 0.1%，成立深港金融合作委员会，促进香港股票人民币计价交易。中国香港特区政府还将在近期公布《北部都会区行动纲领》，对接深圳和其他大湾区城市。

李小加称滴灌通与集资、欺诈等完全不沾边，模式已跑通。

针对加华资本董事长宋向前对滴灌通是升级版 P2P 的评价，滴灌通创始人李小加接受《潜望》采访时说，有人质疑是好事，滴灌通与虚假披露、非法集资、欺诈客户等监管打击行为完全不沾边，并再次介绍其运营模式，包括投资标准、风控方法等。

中国香港鼓励生育，永居家庭新生儿可获奖励 2 万港元。

中国香港特区行政长官李家超今日（25 日）表示，父母为香港永久性居民的新生婴儿将可获得一次性 2 万港元现金奖励。

芒果超媒第三季度收入同比下滑 0.5%。

尽管有《披荆斩棘 3》《中餐厅 7》《我有一个朋友》等知名综艺剧集带动，芒果超媒今年第三季度收入仍同比下滑 0.5%、至 37.1 亿元。具体业务表现暂未披露，参考上半年业绩，公司广告、会员、运营商业务收入增速分别为 -17.2%、5.5%、15.2%。芒果超媒目前月活数大概在 2.5 亿至 3 亿区间，在长视频平台中仅次于爱奇艺和腾讯视频。

涨价不影响销量，可口可乐上调全年销售预期。

可口可乐今年第三季度价格同比涨幅 9%、销量增长 2%，有机收入实现 11% 增长，需求表现好于百事可乐等同行，公司随后上调全年销售预期。据透露，为了吸引 Z 世代，可口可乐明显加大数字广告支出，数字广告目前占广告支出约六成、较疫情前翻倍。

一加、Realme 可能退出印度电视市场。

据媒体援引知情人士消息，一加、Realme 计划停止在印度生产和销售电视，将继续经营智能手机业务。消息称决定突然。目前一加、Realme 都已在印度建立起自己的渠道和品牌。今年上半年，印度电视销量同比增长 8%，小米以 14% 市占率排第一，随后是三星、LG、TCL、一加。

出境游热潮持续，Visa 利润超预期增长。

Visa 今年第三季度营收同比增长 11%、至 86 亿美元，净利润同比增长 19%、至 47 亿美元。期间 Visa 支付量同比增长 9%，反映出国游需求的跨境支付量增长 18%。管理层称美国入境旅游在本季度加速复苏，亚洲旅游也持续改善，并表示公司预期宏观前景不会陷入衰退。上周美国运通也公布了超预期的利润。

UAW 的罢工扩展到了通用最大、利润最高的工厂。

美国时间周二，美国汽车工人联合会 （UAW） 组织通用汽车得州工厂 5000 名工人罢工，该工厂生产通用汽车的雪佛兰 Tahoe、雪佛兰 Suburban 等高利润车型。至此，UAW 已关闭三家车企各自盈利最大的工厂。

通用汽车在周二下午表示，这座工厂的罢工将通用汽车的亏损从每周 2 亿美元增加到每周 4 亿美元，其最新报价 “已达到其承受能力和保持竞争力的极限”，“对这种不必要且不负责任的罢工升级感到失望”。通用汽车周二早些时候公布的第三季度利润强于预期，但由于罢工的不确定性，撤回了全年财务预测。不过三家车企的股价并没有明显变化，反映出市场认为 UAW 谈判可能已进入最后阶段。

加州紧急叫停通用汽车的 Robotaxi 测试。

此前加州全面放开 Robotaxi（无人驾驶出租车）的运营限制，结果通用汽车旗下 Cruise 公司的无人车接连发生多起交通事故。Cruise 公司发布声明表示接受结果，会暂停 Robotaxi 在旧金山的运营并继续配合加州机动车辆管理局（DMV）的调查。

龚方毅 @Barynx  /  栏目主编

邱豪 @porison  /  作者

林广英 @Lingying0311  /  作者

刘权 @sjrmy-yyjqh  /  实习生

张帆 @setsail213  /  实习生